未来2年家电销量增速将逐步放缓。出口方面欧美市场消费不振，复苏之路漫漫；国内一二级市场饱和、仅靠更新需求拉动，三四级市场在前3年政策刺激下需求短期透支。政策退出：家电下乡、以旧换新政策将于今年年底淡出。中国传统制造业成本优势难保：原材料价格持续上涨、人工成本将每年上升、运输成本居高不下、人民币升值打压出口。
　　投资建议：从2009年到2011上半年家电连续大幅跑赢大盘，主要缘于家电下乡、节能惠民、以旧换新等刺激内需政策背景下，三四级市场快速普及、一二级市场加大升级换代速度。目前这一因素将暂告一段落。未来半年家电行业自上而下难超市场预期，难以战胜大盘。下半年家电行业的投资机会来自超跌、保障房主题拉动。

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